《大行报告》美银证券：内银H股首季纯利按年增长放慢至7.4% 续看好邮储行(01658.HK)

美银证券发表研究报告指，内银H股首季净利润增长幅度平均为7.4%，较去年全年的平均增长12.9%放缓，核心盈利增长亦从4.9%放缓至1.5%，其中五大行盈利平均增长6%至7%。

首季内银净息差(NIM)平均按季下降1个基点至2.02%，考虑到贷款市场报价利率下调的延迟影响及当局表明将支持实体经济发展，银行预计将面临更大下行压力，同时高收益零售贷款增长疲软，亦可能对零售银行的贷款收益率造成压力。

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内银平均净不良贷款形成率按年上升8个基点至18个基点，平均不良贷款率则下降至1.31%。内银除要面对来自房地产行业的挑战外，近期的封城措施亦加剧消费者贷款及信用卡贷款的不确定性。

美银认为，未来几个季度内银盈利增长将进一步温和放缓，指出年初至今内银H股表现整体上涨约2.4%，跑赢MSCI中国指数、恒指及恒生中国H股金融行业指数，预期银行股在波动的市场中表现相对较好，继续看好邮储银行(01658.HK)    +0.140 (+2.244%)    沽空 $2.03亿; 比率 54.886%   及大型银行的稳健增长。

该行又指，农行(01288.HK)    +0.020 (+0.676%)    沽空 $2.76千万; 比率 28.912%   、邮储行、招行(03968.HK)    +0.100 (+0.212%)    沽空 $4.77千万; 比率 9.395%   、宁波银行(002142.SZ)    +0.01 (+0.028%)   及重庆农村商业银行(03618.HK)    -0.020 (-0.656%)    沽空 $10.08万; 比率 1.035%   料将维持较高的拨备覆蓋水平作缓冲，有助支持净利润增长，而交通银行(03328.HK)    +0.010 (+0.183%)    沽空 $9.24百万; 比率 18.424%   、光大银行(06818.HK)    +0.030 (+1.083%)    沽空 $9.03百万; 比率 43.290%   、中信银行(00998.HK)    +0.020 (+0.536%)    沽空 $2.55千万; 比率 24.182%   、民生银行(01988.HK)    +0.040 (+1.375%)   及浦发银行(600000.SH) 则可能需要增加拨备。(gc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2022-05-04 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)