直击股东大会|近800家机构持仓、去年股价涨84%,全球光伏胶膜龙头福斯特的远景与近虑

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直击股东大会|近800家机构持仓、去年股价涨84%,全球光伏胶膜龙头福斯特的远景与近虑

每日经济新闻 2022-04-18 08:00:04

◎4月15日,福斯特董事长林建华向与会股东及股东代表介绍称,2021年公司实现128亿元营收,2020年是84亿元,一年时间营收增长了40亿元,产品销量快速增长,“我们去年的现金流量表看上去数字不是很好,但其实都做流动资金了,公司产能扩张销售增加,需要比较多的流动资金,我们把赚来的钱都投入进去了。”

每经记者 叶晓丹    每经编辑 张海妮    

图片来源:每经记者 叶晓丹 摄

2014年上市的福斯特(603806,SH),在过去的2021年迎来了股价和业绩的高光时刻。虽然近期股价有所回落,但从去年全年来看,股价涨幅达84%。

股价走强,公司也吸引了诸多机构投资者的关注。截至2021年12月31日,有近800家机构持仓福斯特,作为全球最大的光伏胶膜供应商,公司2021年共计销售光伏胶膜9.68亿平方米,营收总额128.58亿元,同比增53.20%,为2014年上市以来增速之最,归属于上市公司股东的净利润为21.97亿元,同比增40.35%。

近年来,福斯特通过发行可转债等资本市场融资手段扩大再生产,公司董事长如何预判公司和光伏产业链发展远景?2021年经营性现金流呈现负值的逻辑和驱动因素为何?当前疫情多点散发,对上市公司有哪些影响?

4月15日,福斯特年度股东大会上,董事长林建华和与会的股东交流了他的看法。

疫情之下物流受阻 董事长:影响不大

西径山以西,毗邻长西线道路,隶属于金马村的福斯特总部,在工厂和道路相连的河坡道上,陈列着一排光伏组件。

图片来源:每经记者 叶晓丹 摄 

福斯特生产的光伏胶膜、光伏背板等产品主要应用在光伏组件上,是光伏产业链的重要参与方之一。在公司总部大门口,有一条200米左右的福斯特街,连接公司的另一个门——物流门。

沿着福斯特街,向物流门走去,路边停靠着不少卡车,尾部黄标的车牌号显示,这些物流车辆来自赣、鲁、苏、皖等多个省份。4月15日13时许,有的卡车司机在车上小憩。不少车上还有各地疫情防控办封条的痕迹,有的车上还不止一条。

 图片来源:每经记者 叶晓丹 摄 

手里拿着单据材料的老李(化名)迎面走来,这已经不是他第一次来福斯特拉货回安徽了,“我们是通过货运网络平台接单的,福斯特这家公司基本每天都有物流订单,效益挺好。以前拉一趟货去安徽大概8~9小时能到,现在就不好说了,路上很多检查站,也不知道会不会堵车,我们司机来回都要做好几次核酸检测。”

老李说,现在物流不好跑,司机来回跑一趟的时间,受疫情影响拉长了。经过传导,物流运输费也涨了,但具体涨了多少,他莞尔一笑,不愿透露更多。不过老李也提及,跑一趟需要来回双边目的地都能拉到货,否则空跑一程,对货车司机来说,是不划算的。

停在路边谈话的间隙,福斯特街上,有数辆载满货的卡车缓缓驶出。《每日经济新闻》记者沿着这条街道走到物流门口,初步估算了一下,停靠在路边的车辆,预计在15~20辆。

最近,疫情多点散发,对长三角企业的影响和波及面有多广?

4月15日下午,福斯特年度股东大会结束后,在与投资者的交流中,董事长林建华表示,根据相关要求,工厂里有些部门的员工都是穿着防护服在工作,现在物流运力受到疫情影响,比较紧张,总部这边的工厂最近在加班加点工作,嘉兴的工厂今年开始土建,由于疫情防控需求物流还进不去。此外,上海港原料进口和部分产品出口,会受到一定程度的疫情影响。不过整体而言,疫情对上市公司影响不是很大。

业务扩张下,轻资产、重流动资金的模式仍将持续

年报显示,福斯特主营业务是致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售。近年来,“立足光伏主业、大力发展其他新材料产业”是福斯特确定的发展战略。

从2021年的营收结构来看,光伏胶膜是上市公司最核心的业务,2021年营收总额为115.10亿元,同比增52.20%。光伏背板2021年也斩获7.26亿元营收,同比增30.11%。从市场分布来看,福斯特当前主要仍聚焦于国内,2021年国内营收同比增59.56%。

量化到具体的产品量,在过去的2021年,福斯特销售了9.68亿平方米光伏胶膜、6822.14万平方米的光伏背板和1.03亿平方米的电子材料。

作为光伏产业链的参与方之一,福斯特赶上了行业的发展期。在2021年经营情况回顾中,公司提及,国际政治经济形势错综复杂,海内外疫情状况不断演变,光伏产业链也受到近些年发展不均衡的影响,上游硅料价格上涨,成本压力贯穿全产业链,去年全年光伏行业呈现跌宕起伏的行情,但全球推进减少碳排放的共识没有发生变化,加快发展可再生能源发电,早日实现“碳达峰”和“碳中和”已经成为全球的统一意志。

中国光伏行业协会发文称,2022年,在光伏发电成本下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下,全球光伏新增装机量仍将快速增长,预计2022~2025年,全球光伏年均新增装机将达到232~286GW。在政策指引和市场需求的影响下,未来光伏发电集中式与分布式并举的发展趋势明显。

在行业高速发展的背景下,福斯特近年来业绩也保持了稳健的增长趋势。只是从经营性现金流的指标来看,2021年福斯特经营活动产生的现金流量净额为负1.48亿元,同比大幅减少。年报解释称,主要因销售规模扩大导致应收账款、存货等流动资产增加所致。

4月15日,林建华向与会股东及股东代表介绍称,2021年实现128亿元营收,2020年是84亿元,一年时间营收增长了40亿元,产品销量快速增长,“我们去年的现金流量表看上去数字不是很好,但其实都做流动资金了,公司产能扩张销售增加,需要比较多的流动资金,我们把赚来的钱都投入进去了。”

据林建华介绍,公司产品卖给下游客户,一般有3个月的账期和6个月的承兑汇票,销售额增长的同时,也意味着公司需要垫付更多的资金,此外生产端、销售端都需要资金,如果从原料进口到最后产品售出回款变成现金,基本上需要约1年时间。

年报数据显示,截至2021年末,福斯特总资产为136.88亿元,归属于上市公司股东的净资产为121.76亿元。

林建华表示,福斯特当前是轻资产、重流动资金的营运模式。这种模式,需要大量的流动资金去支撑,未来几年公司产能爬坡,这种情况可能会持续存在。

国信证券研报分析认为,福斯特多业务产能建设加速推进,公司产品布局多点开花。主营产品光伏胶膜扩产持续推进,预计2022~2023年均新增产能3亿~4亿平方米,2023年底光伏胶膜产能有望达到20亿平方米;光伏背板嘉兴基地1.1亿平方米扩产稳步推进,预计2022年新增产能6000万平方米,2022年底光伏背板产能有望超过1.8亿平方米。公司全面进军当前国产化程度较低的感光干膜业务,江门基地年产4.2亿平方米感光干膜项目已开展前期准备工作,投产后将有效推动感光干膜国产化替代。此外,公司在安吉基地新建2万吨/年碱溶性树脂扩产项目,积极布局电子信息产业链上游原材料,有效增强核心原料品质与成本控制能力。

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